Esta Década vai ser mais cruel do que a década de 1930?

Por: Gambles Paulo
  Sócio-Gerente, MBMG Internacional

O problema, do ponto de seus vizinhos de vista, com uma Alemanha unificada é que o seu poder relativo do  aumento econômico e importância estratégica lança uma sombra gigante em toda a Europa, relativamente a diminuir o status global e a competitividade económica de todos os outros países europeus.

A questão do ponto de vista alemão é que uma Alemanha unificada tem um potencial latente enorme simplesmente esperando para ser liberada para aumentar o fosso entre o que a Pátria vê como seu lugar de direito e no resto da Europa.

Em tempos imperiais, este conflito se expressa em termos de ambições territoriais, fervor nacionalista e força militar.A I e II Guerra Mundial foram os resultados finais da falta que se seguiram de qualquer outra forma de combate militar.

O historiador britânico Alan John Percival Taylor explicou isso melhor do que ninguém para a minha geração.Felizmente, aprendemos as lições diplomáticas e outros que conflitos locais (ainda que alguns dos que viram perdas terríveis da vida e atos de brutalidade), a paz na maioria da Europa tem prevalecido desde 1945.

Menos claro é se as lições econômicas do período entre-guerras (o que certamente fez muito para agravar o casus belli inerente ao Tratado de Versalhes) foram levados ao coração.

  O pós-1918  global abundou com desequilíbrios econômicos. A "guerra para acabar com todas as guerras", concluiu com um regime soviético presidindo o que havia sido o Império Russo.

Alemanha chegou perigosamente perto de um resultado semelhante após a capitulação vergonhosa do Kaiser, enquanto os impérios austro-húngaro e otomano estavam sendo fatiados  em nações emergentes.

Tanto a França ea Grã-Bretanha eram, como a Alemanha, fortemente endividados com o fornecedor global de capital, América, cuja principal conquista até a última parte da guerra distante tinha sido a acumulação de enormes quantidades de reservas de ouro mundiais que permitiu ao dólar dos EUA para chamar a liderança para todas as outras moedas globais até 1971.

Estudo da McKinsey da história econômica da dívida (estudantes sérios devem absorver Rogoff e Reinhart "Desta vez é diferente") conclui que há apenas quatro maneiras de lidar com tal uma enorme acumulação de dívida:

 Inflação

Esta é a estratégia atual dos EUA, com base no âmbito monetarista que a oferta de dinheiro crescente em última análise, cria inflação. Esta teoria nunca foi bem sucedida (exceto, possivelmente, um exemplo questionável no Chile) e tem comprovadamente falhou.

O apologista principal teoria monetarista, Milton Friedman, (cuja lista de devotos perigosas é liderada pelo Federal Reserve, Ben Bernanke) tem dispensado as falhas da política monetarista, dizendo que todos os adeptos anteriores falharam porque não fazê-lo o suficiente.  Em outras palavras, se algo não está funcionando, então você precisa fazê-lo mais. Em todas as crises anteriores, os mercados impôs um limite para o quanto as soluções monetaristas pode ser perseguido.

América está chegando a este ponto agora - cada injeção de estímulo a ter um efeito menor e mais efêmera do que seu antecessor, com algumas estimativas agora indicando que cada $ 1 de resultados estimuladores de entrada em apenas 12 centavos de saída adicional. Isso não significa que os ideólogos monetaristas atuais estão prontos para abandonar a sua estratégia (é o único que tem), mas a percepção de que os imperadores nus do monetarismo estão nuas é tão iminente agora como era em 1932, quando Hoover foi forçado a abandonar a estratégia.

Como, é claro, foi seu sucessor, Roosevelt, que acrescentou o poder de fogo que parecia ser a alavancagem ilimitada em um sistema monetário que abandonou ouro. O termo "mergulho duplo" foi cunhado para descrever a situação em que a recessão / depressão é recorrente, devido à incapacidade dos bancos centrais para manter os efeitos do produto estimulante por causa da lei dos rendimentos decrescentes.

No período entre-guerras, famosas experiências a Weimar, com a expansão da moeda perseguindo ao extremo final (para tentar pagar as dívidas suas guerra e as reparações de Versalhes), levou à hiperinflação famoso onde marcas tornou-se vale menos do que o custo real de imprimi-los. Reivindicações complacentes de Bernanke para ser capaz de facilmente criar inflação, aproveitando as tecnologias gêmeas de prensas de impressão poderia muito bem ser seu epitáfio.

Austeridade

Este é o atual Alemão / BCE / núcleo da zona do  euro  em prescrição para a Grécia e seu companheiro "GIPSIs" (Grécia, Irlanda, Portugal, Espanha e Itália), bem como a coalizão do Reino Unido numa auto-prescrita medicina de mau-gosto. É compreensível que existem cicatrizes enormes na psique alemã após o período de Weimar.

No entanto, como as teorias monetaristas de inflação, o cão perseguindo a -cauda em uma espiral cada vez mais para baixo de tentar reduzir a dívida enquanto o PIB está sendo destruído raramente, se alguma vez, com sucesso comprovado em episódios importantes da dívida. Inevitavelmente, não é capaz de ser perseguido até sua conclusão lógica que as pessoas provam relutantes ou incapazes de colocar-se com ele a esse ponto.
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