Economia global a entrar em temporada de furacões financeiros

The Extinction Protocol Postado em 7 de setembro de 2012 

07 de setembro de 2012 - Economia - A temporada de furacões do Atlântico Norte vai de meados de agosto a outubro, com um pico na atividade forte tempestade em torno do meio de setembro. Um padrão menos familiar, mas ainda mais destrutiva de distúrbios é a temporada de furacões financeira, que coincide com a meteorologia quase no mesmo dia.A maioria das grandes crises financeiras da história moderna tem ocorrido nos dois meses após meados de agosto: as falhas de Wall Street de 22 de outubro de 1907, 24 de outubro de 1929, e 19 de outubro, 1987; abandono da Grã-Bretanha do padrão-ouro em 19 de setembro de 1931; desvalorização  da esterlina do pós-guerra em 19 de setembro de 1949, o colapso do sistema monetária mundia de Bretton Woods,  em 15 de agosto de 1971, a moratória  mexicana que desencadeou a crise da dívida do Terceiro Mundo em 20 de agosto de 1982 , a ruptura do mecanismo de taxa de câmbio europeu em 16 de setembro de 1992, a moratória russa em 17 de agosto de 1998, a falência do Lehman Brothers em 15 de setembro. 2008 - e esta lista poderia continuar. A coincidência entre furacões financeiros e meteorológicos não pode ser totalmente fortuita. A economia global, como a atmosfera do mundo, é um sistema equilibrado e  finamente complexo.  Em tais sistemas, pequenas perturbações podem acumular-se para provocar grandes efeitos.E assim como os pontos de inflexão meteorológicas tendem a ocorrer quando o outono começa a circulação do ar para romper o ar úmido acumulado nos mau humor de verão, algo similar parece acontecer com os mercados financeiros quando a negociação em  calmaria por feriados de verão voltaria ao normal. O resultado pode ser a reação súbita e violenta de eventos acumulados ao longo do verão que os mercados pareciam ignorar. A economia mundial não faz, é claro, furacões por  experiência com a mesma regularidade do Caribe.Mas quando grandes eventos acontecem durante o verão, as perturbações financeiras tornaram-se bastante provável a queda. Esta é provavelmente a razão pela qual setembro tem sido historicamente o pior mês do ano para o desempenho do mercado de ações. Na verdade, setembro é o único mês em que os preços de Wall Street, em média, diminuem desde a década de 1920. A questão agora é se a economia mundial já ajustou-se  para os eventos potencialmente perturbador e decepcionantes econômicos do verão, ou se o marasmo de verão em negociação financeira fosse apenas a calma antes da tempestade.

 Hora do Problema: O período de testes começa esta semana com BCE reunião de quinta-feira e os números de sexta-feira do Dep. de  trabalho dos EUA. Outros desafios para a confiança financeira provavelmente a partir do veredicto da corte constitucional alemã em socorro do euro na quarta-feira e a decisão do Federal Reserve sobre  QE quantitativo facilitante  no dia seguinte. Mas ao invés de focar novamente sobre estas questões familiares, vale a pena considerar alguns desenvolvimentos preocupantes recentemente em outras partes do mundo. Na China, a atividade econômica não foi capaz de acelerar como esperado, apesar de repetidas tentativas de estímulo monetário e fiscal.  Isto pode significar, simplesmente, que o governo e o banco central ainda não fizeram o suficiente.  É possível, no entanto, que a economia chinesa se ​​tornou muito complexa para ser gerida e aperfeiçoá-lo de forma tão eficaz como no passado.  Ou talvez os resultados decepcionantes de estímulo chinês até agora refletem um amplo fracasso da política monetária, que está se tornando evidente em todo o mundo. Decepções recentes na Grã-Bretanha apoiaram a interpretação. A economia britânica não tem desfrutado de crescimento por dois anos, desde que o governo de David Cameron decidiu sobre uma experiência radical no ano fiscal de apertar o cinto, esperando que a expansão monetária seria compensar os efeitos deflacionistas.Esta semana, Cameron respondeu ao fracasso do experimento por demissão de muitos de seus ministros e anunciando uma nova  estratégia de "pró-crescimento" . Em uma inspeção mais, no entanto, esta política de "novo" foi simplesmente dobrar para baixo sobre o que falhou. As medidas consistem principalmente de crescimento promete construir impopulares novos aeroportos e ferrovias a partir de 2015. Enquanto isso, o governo vai continuar a cortar gastos e aumentar os impostos, esperando que outras apostilas monetária para bancos e investidores em obrigações irá reviver o crescimento.  A experiência dos últimos quatro anos, sugere isso é improvável. Mas, se a Grã-Bretanha não pode reviver sua economia com flexibilização da política monetária, por que os melhores resultados se espera do Fed?  Ben Bernanke, em discurso na semana passada, Jackson Hole, efetivamente prometeu continuar a bombear dinheiro nos mercados de títulos norte-americanos, até que ele conseguiu uma forte recuperação econômica. Mas dado que QE não conseguiu entregar é  o pleno emprego em 2010-12, por que deveria trabalhar melhor em 2013? Injetando dinheiro nos bancos foi uma medida de emergência muito eficaz para evitar o colapso de os EUA e os sistemas financeiro britânico - e que poderia ser igualmente eficazes na prevenção do rompimento do euro, se apenas o governo alemão permitiria. Mas a estabilidade financeira e o crescimento econômico são problemas diferentes, e eles podem exigir soluções diferentes. Infelizmente, os políticos parecem não entender esta distinção. Nos EUA e na Grã-Bretanha se recusam a reconhecer que imprimir dinheiro pode nunca será contraproducente. Na Alemanha, pelo contrário, eles se recusam a aceitar que imprimir dinheiro o que pode nunca funcionar. O que nos leva, finalmente, para a mais importante fonte de instabilidade que ameaça com um furacão financeiro no Outono deste ano - o conflito iminente entre o BCE, a Alemanha e o resto da zona euro. Este conflito, ao qual eu voltarei na próxima semana, é certo que estará a se intensificar entre o  agora e  a próxima cimeira europeia em 19 de outubro - uma data ainda bem dentro da temporada de furacões financeiros. – Insurance Journal -