Regime de Austeridade na Grécia traz os riscos de Depressão ao estilo de 1930.Crédito Euro

Por John Glover e Tomek Radoslav - Oct 22, 2012 6:23 AM GMT-0200

Angelos Tzortzinis / Bloomberg

  Cortes de salários e de pensões têm aumentado as tensões em Atenas e outras cidades gregas, como as de economia encolhe e um partido anti-estrangeiro exibindo uma suástica-como insígnia ganhou 18 assentos no Parlamento.

 

Grécia está espiralando para o tipo de declínio  que os EUA e Alemanha suportou durante a Grande Depressão, mostrando a escala do desafio envolvido na tentativa de recuperar a competitividade através de austeridade.

 

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Kostas Tsironis / Bloomberg

 Lavandaria pendura para secar em cercas de fora Olímpicos de 2004 Tae Kwon Do centro em Faliro, perto de Atenas, em 21 de março de 2012.

A economia encolheu 18,4 por cento nos últimos quatro anos e as do Fundo Monetário Internacional prevê que vai contratar outro de 4 por cento em 2013, como a Grécia se esforça para reduzir a dívida em troca de seus 300 bilião de dólares em programas de resgate. Essa é a maior perda acumulada de produção de uma economia de países desenvolvidos em pelo menos três décadas, chegando a uma distância cuspir da queda de 27 por cento na economia dos EUA entre 1929 e 1933, de acordo com o Bureau of Economic Analysis , em Washington .

“A austeridade está destruindo a receita fiscal e, portanto, contrariando o efeito pretendido ", disse Charles Dumas , presidente da Lombard Street Research, uma empresa de consultoria com sede em Londres.  "Não há austeridade evitando, porém, porque essas pessoas não têm poder de empréstimo. The deficits are there.” Os déficits estão lá. "

Títulos reestruturados da Grécia beneficiaram em meio a especulações de que os credores estão prontos para liberar mais fundos de resgate. títulos gregos com vencimento em 2023, que renderam mais de 30 por cento no final de maio, agora obter cerca de 16,4 por cento.  O próximo bloco de ajuda está programado para total de 31 bilhões de euros (40,5 bilhões dólares), principalmente para recapitalizar bancos do país.

  Experiência 1930

Cortes de salários e de pensões têm aumentado as tensões em Atenas e outras cidades gregas, como as de economia encolhe e um partido anti-estrangeiro exibindo uma suástica-como insígnia ganhou 18 assentos no Parlamento. As pesquisas sugerem que o Golden Dawn é o terceiro mais popular na Grécia, apoiada por cerca de 14 por cento do eleitorado. Que coloca-lo contra de inspiração marxista Syriza, o agrupamento da oposição, em um impasse lembrar que entre nazistas e comunistas na Alemanha de Weimar.

"A experiência da década de 1930 diz que você precisa para estimular a economia", disse Vassilis Monastiriotis, um professor de economia política na London School of Economics. "A ascensão da extrema-direita na Grécia não é algo efêmero, que vai embora quando a crise terminar. ” E isso é muito perigoso se a ascensão da direita faz com que as relações com os países vizinhos, como a Turquia , Macedónia, por exemplo, a deteriorar-se. "

A economia alemã contraiu em cerca de 34 por cento nos anos seguintes a 1929 e resultou em Adolf Hitler se tornar chanceler, em 1933, de acordo com dados do Escritório Federal de Estatística em Wiesbaden. Mesmo após a retomada do crescimento na Alemanha a partir de 1934, demorou até 1937 para a saída de ultrapassar o nível apreciado em 1929, os dados mostram.

Rendimento Move

Na Espanha, onde o desemprego está beirando em 25 por cento, Catalunha está exigindo a independência, enquanto na Itália anti-euro populistas liderados pelo ex-comediante Beppe Grillo podem obter 18 por cento dos votos nas eleições previstas até maio, as pesquisas sugerem.

Rendimentos de de títulos  da Itália de 10 anos  foram poucos que  mudaram a 4,77 por cento hoje, depois de cair 32 pontos-base este mês.  Os espanhóis rendimentos de 10 anos  subiram 2 pontos-base, para 5,39 por cento, depois de cair 26 pontos base na semana passada.  Moodys Investors Service afirmou o rating Baa3 da nação depois de previamente sinalizando o grau provavelmente cairia para a sucata.

A previsão do FMI para uma contração de 4 por cento no próximo ano sugere a Grécia pode superar Letónia como a nação que sofre a mais profunda recessão na União Europeia. O país báltico de saída começou a encolher em 2008, apagando 20,7 por cento da economia em três anos. O país, que tem uma linha de vida 7,5 bilhões de euros do FMI e da UE, já retomou o crescimento.

Bancos quebrados

  "Conseguir o empréstimo de  bancos novamente é a coisa fundamental", disse Gabriel Sterne, um economista da corretora EXOTIX Ltd. em Londres .  "Neste momento, os gregos não têm um sistema bancário como qualquer outra pessoa o entende. ” Os bancos gregos quase fazer qualquer concessão de novos empréstimos. "

Evidência crescente de que o corte para o crescimento não está funcionando como previsto, combinado com a capacidade de grandes economias, como Espanha e Itália para resistir à pressão para esvaziar, está forçando os líderes europeus a reduzir demandas de austeridade maior.

"A postura alemã amaciou", disse Holger Schmieding , economista-chefe do Berenberg Bank em Londres.  "A posição alemã é agora que déficits fiscais causados ​​por uma recessão profunda inesperadamente são amplamente aceitável se os países ficar na pista reforma certo."

” O presidente francês, François Hollande, disse que 19 de outubro ele está aberto a afrouxar regras de défice orçamental, explicando que "as regras da UE dizem que devemos pensar em termos de défice estrutural."

Efeito dominó

O FMI também reviu os seus pressupostos, dizendo que os efeitos de arrastamento de cortes nos gastos do governo , chamados de multiplicadores fiscais, pode ser mais de três vezes maior do que o estimado anteriormente.Isso significa que uma redução das despesas, corre o risco de apagar uma quantidade maior de produção, fazendo com que a receita a cair e os déficits de aumentar.

A Grécia aderiu ao euro em 2001, quando o produto interno bruto a preços constantes foi cerca de 165 bilhões de euros, de acordo com o FMI. A nação poderia emprestar por 10 anos em um rendimento médio de cerca de 5 por cento. PIB atingiu um máximo de € 209.700.000.000 em 2007. Ele vai cair este ano para € 171200000000, aproximadamente o mesmo nível alcançado em 2002, as estimativas do FMI. A dívida pública vai subir para 182 por cento em 2013, de 171 por cento este ano, disse o FMI.

As previsões do FMI que as despesas do governo este ano vai cair para níveis vistos pela última vez em 2006, enquanto o desemprego vai chegar a quase 24 por cento da força de trabalho , mais do que o dobro da média pré-crise, e da dívida do governo será 344.000.000.000 €, superior em 2010, e cerca do dobro do nível Grécia alegou em 2003.

O governo concordou em outro € 13500000000 de medidas orçamentais para 2013 e 2014, depois de empurrar através € 3100000000 de cortes adicionais em fevereiro para convencer os credores para liberar a 130 mil milhões de euros segundo pacote de resgate. O governo também implementou uma escala de pagamento reduzido de funcionários públicos, baixou as pensões pagas pelo Estado e cortado € 576.000.000 de sua conta medicamentos. Espera-se agora para seguir esses cortes com medidas que incluem aumento da idade de aposentadoria para 67 a partir de 65 anos.

  "A Grécia fez tudo isso sem conseguir qualquer coisa", disse Barbara Ridpath, chefe-executivo do Centro Internacional para a Regulação Financeira, em Londres, que liderou a Standard & Poor atividades classificações na Europa até 2008.” "Isso é a coisa mais triste."