Flexibilização quantitativa nos EUA, um trabalho de República de Weimar

 Michael Snyder

Economic Collapse

26 de setembro de 2012
 

Fará a impressão de grandes quantidades de dinheiro trabalhar para a República de Weimar? E isso não vai funcionar para nós também.

Se a impressão de dinheiro foi o segredo para o sucesso econômico, poderíamos imprimir até um trilhão de dólares para todos os americanos e ser feito com ele. A verdade é que fazer com que todos na América um trilionário não significaria que todos nós, de repente ser rico.  Não seria a mesma quantidade de "riqueza real" na nossa economia como antes.Mas o que gostaria de fazer é tornar a nossa moeda sem sentido e destruir totalmente a fé em nosso sistema financeiro.  Infelizmente, nós não aprendemos as lições que a história tentou nos ensinar. Em abril de 1919, que levou 12 marcos alemães para obter um dólar dos EUA. Em dezembro de 1923, que levou cerca de 4 trilhões de marcos alemães para obter um dólar dos EUA. Assim foi a República de Weimar melhor depois de toda a "flexibilização quantitativa" que eles fizeram ou pior? É claro que estavam em pior situação. Eles destruíram a sua moeda e destruiu toda a confiança em seu sistema financeiro.  Havia uma velha piada que se você deixou um carrinho de mão cheio de dinheiro sentado na República de Weimar que os ladrões levariam o carrinho de mão e que iria deixar o dinheiro para trás. Será que as coisas finalmente chegar tão ruim nos Estados Unidos algum dia?

É claro que não vamos ver a hiperinflação em os EUA esta semana ou este mês.

  Mas não acho que isso nunca vai acontecer.

  O povo da Alemanha nunca pensei que iria acontecer com eles, mas ele fez.

  O seguinte é um trecho de um artigo da Wikipedia sobre a República de Weimar. Tome nota das semelhanças entre o que a República de Weimar experientes e que estamos passando hoje ....

A causa da aceleração imensa de preços que ocorreram durante a hiperinflação alemã de 1922-23 parecia incerto e imprevisível para aqueles que a viveram, mas, em retrospecto, era relativamente simples.  O Tratado de Versalhes impôs uma dívida enorme na Alemanha, que poderia ser paga apenas em ouro ou moeda estrangeira. Com seu ouro esgotado, o governo alemão tentou comprar moeda estrangeira com moeda alemã, mas isso fez com que o marco alemão a cair rapidamente em valor, o que aumentou consideravelmente o número de marcas necessárias para comprar mais divisas. Estes preços causados ​​alemães de bens a aumentar rapidamente o que aumenta o custo de operação do governo alemão que não poderiam ser financiadas por impostos. O déficit orçamentário resultante aumentou rapidamente e foi financiada pelo banco central a criação de mais dinheiro. Quando os alemães perceberam que o seu dinheiro foi rapidamente perdendo valor, eles tentaram gastá-lo rapidamente. Este aumento na velocidade monetário causado ainda mais rápido aumento dos preços, que criou um ciclo vicioso. Isto colocou o governo e os bancos entre duas alternativas inaceitáveis: se eles pararam a inflação isso iria causar falências imediatas, desemprego, greves, fome, violência, colapso da ordem civil, insurreição, e revolução. Se eles continuaram a inflação que seria padrão em sua dívida externa. As tentativas de evitar o desemprego e insolvência acabou por fracassar quando a Alemanha tinha tanto.

  Quando a República de Weimar começou rapidamente a impressão de dinheiro tudo parecia bem no início. A atividade econômica foi agitada e de desemprego era muito baixo.

Mas, como mostra o gráfico seguinte, quando a hiperinflação nos chutes, isso pode acontecer muito rapidamente.  No final de 1922, os efeitos de toda a impressão de dinheiro estavam realmente começando a afetar a economia alemã ....

  Uma vez que você começar a imprimir dinheiro é muito, muito difícil de parar.

  No final de 1922, a inflação esteve oficialmente fora de controle. Um artigo da revista The Economist descreve o que aconteceu a seguir ....

Assim fez o desemprego, modesto em 1923 começou.  Como terminou outubro, 19% dos metalúrgicos foram oficialmente fora do trabalho, e metade das pessoas da esquerda estavam em curto espaço de tempo. Alguns estados alemães haviam emitido seu próprio candidato a moeda estável: Baden foi garantido sobre a receita das florestas estaduais, de Hanôver conversíveis em uma determinada quantidade de centeio. As autoridades centrais emitiu o que ficou conhecido como "ouro de empréstimos", observa, a pagar em 1935.Então, em 15 de novembro, veio a Rentenmark, no valor de 1.000 bilhões de marcos de papel, ou apenas menos de 24 centavos de dólar americano, como a marca de ouro de 1914.

  Hiperinflação fere os pobres, os idosos e as pessoas com os piores rendimentos fixos. O seguinte é um excerto de um trabalho por Adam Fergusson ....

As classes rentistas que dependiam de poupança ou de pensões, e qualquer pessoa com uma renda fixa, foram logo na penúria, os seus bens vendidos. Barter muitas vezes assumiu a partir da compra. Por lei das rendas não poderiam ser levantadas, o que permitiu que os empregadores a pagar salários baixos e senhorios pobres em um país onde alugar era a norma. As classes profissionais - advogados, médicos, cientistas, professores - encontrou pouca demanda por seus serviços. No devido tempo, os sindicatos, já não é capaz de greve por maiores salários (muitas vezes sem saber o que pedir, tornou-se tão rápido queda da marca de dia para dia), foi para a parede, também.

  Trabalhadores regularmente tem aumentos salariais durante esse tempo, mas nunca parecia manter-se com a inflação horrível que grassava ao seu redor.Então, eles constantemente se tornaram mais pobres, embora a quantidade de dinheiro que estavam levando para casa foi cada vez maior.

As pessoas começaram a perder toda a fé na moeda e no sistema financeiro.Isto teve um efeito absolutamente devastador sobre a população alemã.Autora americana Pearl Buck estava vivendo na Alemanha, no tempo e no seguinte é o que ela escreveu sobre o que viu ....

"As cidades ainda estavam lá, as casas ainda não bombardeadas e em ruínas, mas as vítimas eram milhões de pessoas. Eles haviam perdido suas fortunas, suas economias, eles eram atordoado e inflação chocado e não entendia como isso tinha acontecido com eles e que o inimigo era quem tinha os derrotou. ” No entanto, eles tinham perdido a autoconfiança, o sentimento de que eles mesmos poderiam ser os mestres de suas próprias vidas se eles trabalharam duro o suficiente;. E perdeu, também, eram os antigos valores da moralidade, da ética, da decência "

Claro que nem todos na Alemanha se opuseram à inflação galopante que estava acontecendo.  Havia algumas pessoas de negócios que se tornaram muito ricas durante este tempo. A hiperinflação prestado suas dívidas passadas sem sentido, e investindo o dinheiro de papel (que logo seria inútil) em ativos que apreciaria muito graças a inflação, muitos deles feitos como bandidos.

A chave era ter o seu dinheiro de papel e gastá-lo em algo que pudesse ter valor (ou mesmo aumentar em valor) o mais rapidamente possível.

A introdução de o Rentenmark pôs fim à hiperinflação, mas os danos para a estabilidade da economia alemã tinha sido feito.  A economia alemã passou por várias oscilações que finalmente resultou na ascensão dos nazistas.  A seguinte descrição de este período de tempo é de um artigo por Alex Kurtagic ....

A crise de crédito pós-hiperinflação não foi, surpreendentemente seguida por um boom de crédito: fome de dinheiro e de necessidades básicas por tanto tempo (não esquecer a hiperinflação tinha vindo diretamente após a derrota na Grande Guerra), muitos financiados através de estilos de vida luxuosos empréstimos durante o segunda metade da década de 1920. Nós sabemos como isso acabou, é claro: em A Grande Depressão, o que eventualmente viu o fim da República de Weimar e o início da era nacional-socialista.

Até o final da década o desemprego realmente começou a se firmar na Alemanha como as seguintes estatísticas revelam ....

Setembro 1928 - 650 mil desempregados

Setembro 1929 - 1.320.000 desempregados

Setembro 1930 - 3.000.000 desempregados

Setembro 1931 - 4.350.000 desempregados

Setembro 1932 - 5.102.000 desempregados

Janeiro 1933 - 6,1 milhões de desempregados

Até o final de 1932, mais de 30 por cento de todos os trabalhadores alemães estavam desempregados. Isto criou um ambiente onde as pessoas estavam com fome de "mudança".

Em 30 de janeiro de 1933, Hitler foi empossado como chanceler, e o resto é história.

  Então, onde vai todo esse dinheiro em  impressão na América?

Como escrevi sobre em um artigo anterior , a quantidade de excesso de reservas que os bancos têm escondido com a Reserva Federal aumentou de cerca de 9 bilhões de dólares em 10 de setembro de 2008, para cerca de 1,5 trilhões de dólares de hoje ....

O que vai acontecer com a inflação, quando todas essas reservas em excesso começam a fluir para fora na economia regular?

Não vai ser bonito.

Basta considerar as palavras ameaçadoras que o presidente da  Philadelphia Fed  Charles Plosser utilizou no início desta semana ....

"A inflação vai explodir quando as reservas em excesso deste balanço enorme começar a fluir do lado de fora para a economia real. ” Eu não posso dizer quando isso vai acontecer. "
  "Quando isso não começa se não envolver-se em uma política bem agressiva e eficaz para impedir que isso aconteça, não há nenhuma dúvida em minha mente que isso vai levar a muita inflação".

  Oh grande.

E então o que está fazendo Bernanke?

Ele está a imprimir-se muito mais dinheiro.

  Mas não é isso suposto para ajudar a economia?

Eu não contaria com isso.

De acordo com USA Today  , o seguinte é o que diz Plosser sobre o efeito que QE3 é provável que tenha na nossa economia ....

"É improvável que veremos muito benefício para o crescimento ou para o emprego de mais compras de ativos."

Mas nós vamos chegar mais inflação, para que os nossos orçamentos mensais não vão tão longe como antes.

No outro dia eu estava indo para o supermercado, e minha esposa me disse que ela queria algumas croissants. Quando cheguei à padaria seção descobri que era 4,49 dólares por apenas quatro croissants.Se tivesse sido só para mim, eu nunca teria chegado a eles. Eu sou o tipo de cliente que não quer nem olhar para algo a menos que haja uma marca de venda do mesmo.

  Mas eu tive os croissants para minha esposa.

Infelizmente, graças ao presidente do Federal Reserve , Ben Bernanke, em breve nenhum de nós poderemos ser capaz de dar ao luxo de comprar croissants.

 Ainda me lembro dos dias em que eu poderia encher meu carrinho de compras completo por 20 dólares.

E não foi há muito tempo - eu estou falando sobre os anos 90.

Mas pagar mais por alimentos não é o maior perigo que estamos enfrentando.Bernanke está destruindo a credibilidade da nossa moeda e ele está destruindo a fé em nosso sistema financeiro.

Bernanke pode acreditar que ele está impedindo o colapso próximo grande de acontecer, mas a verdade é que o que ele está fazendo vai fazer o eventual colapso muito pior.

  Melhor começar a ter  seus carrinhos de mão prontos.