Eurocrise-Espanha os problemas da dívida são mais preocupantes do que da Itália

Comentário a seguir vem um investidor independente ou observador de mercado como parte do contribuinte TheStreet de hóspedes do programa, que é separada da cobertura da empresa de notícias.

NEW YORK ( BBH Estratégia FX ) - A maioria dos participantes do mercado estão mais preocupados com ônus da dívida da Itália do que Espanha.

Em agosto de 2011 o preço de 5 anos da Itália CDS ultrapassou Espanha. As agências de classificação de acordo e todos os três das principais agências dão Espanha uma classificação mais alta de crédito do que Itália.

Há, há várias razões pelas quais a Espanha pode vir a ser mais preocupante do que a Itália.  Espanha, ao contrário da Itália, tem uma bolha da habitação e real.  Toda a magnitude do custo dessa ainda é incerto.  Investidores e formuladores de políticas têm um maior sentido de encargos financeiros da Itália do que Espanha.

 Em meados de dezembro, por exemplo, o Banco da Espanha indicou que os empréstimos ruins no sistema bancário espanhol foram de 7,4% de todos os empréstimos.  Esta é uma alta de 17 anos e ainda está subindo.

 Preço do imóvel e os preços das casas não parecem ter fundo e com a deterioração da economia alerta para os riscos de deterioração.

O fundo do governo para a reestruturação bancária (FROB) já injetou € 30000000000 para os bancos. A EBA diz bancos espanhóis precisam levantar mais 26 bilhões de euros em capital no primeiro semestre de 2012. Ministro da Espanha nova economia indicou que os bancos espanhóis podem deixar de lado outros 50 bilhões de euros (cerca de 4% do PIB) de lado por provisões para crédito imobiliário ruim.

  Foco dos investidores tem sido sobre os desafios que os maiores bancos da Itália enfrentam em levantar capital.  Eles ainda têm de voltar a atenção para o espanhol precisa de bancos de capital.  No quarto trimestre de 2011, os maiores bancos espanhóis indicaram que poderia atender uma parte das necessidades identificadas poderia da ABE simplesmente ajustando seus modelos de ativos de risco.

As ligações entre o sector privado (bancos) e setor público (soberano) são um assunto de grande interesse, como a experiência da Irlanda, entre outros, tem demonstrado. No final do ano passado, o novo governo da Espanha revelou que o défice orçamental de 2011 seria de 8% (e um funcionário sugerem talvez até um pouco mais) do PIB, em vez de a meta de 6% do governo anterior e as previsões da CE de 6,6%. A meta para 2012 é de 4,4%.
Fonte: 
The Street